GAMMA的“灰色财报第五季”：增长乏力，巨头遇上中年危机？

其中的Meta还是因为销售额后的暴涨不断掩盖了同月内成交比率。对亿万富翁而言，跌得少就算成功。

四同月，纽约证券交易所综合指数创下2008年金融危机以来较大同于在成交比率，13.3%，较2021年11同月高点已急跌左右22%。

值得注意受累于科技股展示显露的还有众多慈善机构，Baillie Gifford的苏格兰抵押品贷款证券慈善机构和Cathy Wood的母舰产品诺亚创新ETF从今年开始遭遇巨额销售额，独立报援引乌龟ING的母舰交易者慈善机构今年以来成交比率有约40%，而乌龟ING对外回应：“4同月，我们的公募慈善机构2022年一局比较令人尴尬，鉴于国际金融具体情况，消费市场展示显露不佳，但我们不显然借口，所以也不都会找寻任何借口。”

实际上，亿万富翁不太可能可以援引得上是之前一批的“消费市场受害者”，因为成长股的急跌洗盘从今年开始就接踵而来，亿万富翁只不过是带着指数多支撑了些时日。

富国银行房地产人策略主管Christopher Harvey说："（成长股）抛售都是'激增'难题，但不是说它们不足激增。显然，是关于激增的情调、持续的误解市价以及有难题的风险偏好。"换句话说，当消费市场无需借助于和稳定，它们就都会收弃对不单是销售额的成长股的等待与忍耐。奈飞连续飙升就是值得注意之一，而Shopify、Snowflake、Block等房地产人的决定性词不太可能变成了“紧接”。

亿万富翁也在失去坚实发言权，转而显露现同化，正如它们的营业收入一样。5同月3日，由Sean Darby领导者的 Jefferies 咨询公司重申他们在二同月份给显露的建议：按揭应该消除全盘参加FAAMNG这样的科技股亿万富翁组合，要把焦点收在MANG手上，Meta、彭巴和奈飞是有危险的，赛门铁克、新产品、英伟达和Google才是后市稳定剂。

显然，如果连续性影响不都从，那就要将更多目光收回老家中的小企业基本面。对亿万富翁而言，激增却不像以前一样更易。

存比率的时代回老家归基本面

无疑，营业收入或市价都很难离开也就是说的连续性形势独立评价，而因素所也正如新产品CEO刘易斯在销售额电话都会议上总结的那样。这还都会造就连锁效应，例如广告行业整体激增停滞不前，而TikTok还攫取了一部分份额。Insider Intelligence预测，2022年TikTok的广告盈利规模有望达到110亿美元，上年激增左右175%。

很难说亿万富翁们现有的探索性节奏能造就确实现金流。然而，这展现了咖啡店公司如何自己的未来，侧面产生了对它的磨练，正如Meta的元混沌事业即使步伐缓慢，仍然能因为头显设备销比率增加这些事件，深获消费市场的赞许。今年Q1，Meta 的Reality Labs 销售额6.95 亿美元，上年激增30.15%。

5同月5日，Google也在元混沌上而都会。Google硬件负责人Rick Osterloh今日证实，Google不太可能售予了具备Micro LED技术的初创中的小企业Raxium，与Google的设备与公共服务他的团队融合后，Google的XR头显设备将运用于其技术。

同时，新产品也在左右期传显露消息，车也的开发力度随即加强。彭扬社5同月3日引述，新产品聘请了福特轿车大公司乌杰卡舍维奇。在电子商务方面也有进展，LeaksApplePro的谣传看显露，新产品轿车的开发准备进行当中的，正式披露仍将在2025年或2024年内，而生产合作方之一为三星，后者得到了否认。

相比较，亿万富翁则或多或少面对着一个相异的难题：人手。

彭巴从前就十分贫乏人手进行淘宝网中的小企业，但不太可能长时间深陷职员关系漩涡，而人手效益也在大增。Meta在5同月4日回应：“我们都会根据中的小企业需要定期再一指标优秀人才储备，并根据本销售额过后给显露的支显露除此以外，也就是说地停滞不前招聘激经济指标度。”

新产品的零售人员正等待效仿彭巴职员4同月建立的工都会的举动，组建新产品内部的工都会，争取更佳的薪资特权。同时，赛门铁克的销售额看显露显露研发和管理费用的明显激增，其中的人员薪资支显露是主要因素所。

科技股面对着内外双重磨练，紧接著的演进都会有更多变数。

桥水慈善机构创立瑞·达利欧上周援引，后COVID的时代史无前例的资金来源往昔冲击消费市场，造就了SPAC繁荣、IPO热潮和期权商业活动不断回老家升，而只不过优秀的生产力让科技股走向气泡随之而来。

新兴科技股“其实仍然处于气泡中的，但它们其实也没有不断转向显然的倾向，因此今日不一定是它们的好时机，”他曾说，“气泡或许无需很短时间才能解除，就像1929年和90九十年代后期。”

值得注意看空的还有曾预见1987年美股崩盘的传奇亿万富翁按揭Paul Tudor Jones，他认为也就是说按揭无需重视“保本”难题：“就金融资产而言，你想不显露比今日更糟糕的环境。显然，你不该具备债券和房地产人。”

无论如何，科技股亿万富翁营业收入失落或许让基本面的防线也仍然坚实。在一个不稳的消费市场里头，再考虑长期“价投”、退场保资金来源、风险操作扬共同利益，都在按揭一念之间，但选好中的小企业的规则是保持稳定的。

文|美股研究社（ID:meigushe）

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