财报前瞻|直抵不确定性山丘，Netflix能否逆风翻盘？

一上半年，有20万软件真如流出。但是，中止在阿塞拜疆的客户服务显现出了冲击，为此缩减后，流出人数为50数万人。

一年之前的2021年，真如增量为400万，但随后受整体各种因素冲击，因特网客户服务二者之间的市场竞争减少了。与先之前一样，第一上半年软件真如增崇德将在极大层面上远大于概要发表短时间表。

在第二上半年紧绷的发表合作开发计划再次，第一上半年的概要看似很引人注目。3当月末的整个大戏集日程还不明确，但根据进一步统计数据，第一上半年将不那么拥挤。根据该美国公司的网站，原定第一上半年将有大概60部原创科幻电影和其他类别科幻电影首映，这相较低于第二上半年(154部原创科幻电影和其他类别科幻电影)。

订户软件减小的关键各种因素还将是问世的广告反对的订户合作开发计划，该合作开发计划于2022年11月末问世。然而，我十分确信这个合作开发计划可能会带来大量的软件减小。显然，的广告反对合作开发计划将有助降低当之前的订户软件的流失率。

历史统计数据显示，高管对下一上半年的短期内不等比少见短期内差30万辆。与此同时，自2019月末以来，只有4个上半年的管理制度理应少于了少见短期内。

因此，该美国公司少于少见短期内的意味著性极低。我们就可能会看到一个比迄今为止少见短期内更引人注目的假设。

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估值与神性

Netflix迄今为止的账面高于两家不约而同。值得注意的是，与FAANG(+微软，康普顿)的扩展版相较，Netflix的EV/EBITDA为25倍，而该组中所的其他美国公司的不等加倍为14.1倍。

与此同时，从EV/EBITDA加倍与获利减少和FCF获利之和的不等值来看，Netflix的价格也高得不合理。

以之前的状况也类似，当时成交量在相当稍长短短时间内都高于同类股份。随后，Netflix倒数两个引人注目的上半年调查结果(2021年第二上半年和2022年第一上半年)进一步其成交量上升。

Netflix的可比美国公司统计数据

比起不约而同较高的账面减小了在上半年获利不佳的状况下大幅上升的风险。

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真如值及电话可能会议关注点

除了2023年第一上半年的理论上获利和假设则有，高管对三个关键问题的华尔街日报也很重要:

1)的广告反对合作开发计划启动

2)克服账号分享关键问题

3)街机游戏课题的合作开发

的广告反对的合作开发计划于11月末在12个国家问世(价格为6.99美元，标准规范合作开发计划为9.99美元)。大概90%的大体合作开发计划概要将在的广告反对的合作开发计划中所备有。

顾及这款产品线问世的初时阶段，我原定它不可能会对该美国公司本上半年的获利显现出重大冲击，甚至意味著在下个上半年，然而，高管对的广告商对因特网的广告感爱好的华尔街日报将极其有趣。

在下一代一两个上半年内，不太意味著见到帐户分享关键问题的高效率。记得一下，根据高管的少于，大概有1亿家庭成员与其他家庭成员分享Netflix的订户，如果见到克服这个关键问题的作法，这就备有了增加软件基础的机可能会。

街机游戏的合作开发进展再次，但高管对大型AAA计划的详细合作开发计划亦然不明确。迄今为止还不明确该美国公司是可能会透过内部人力资源合作开发AAA级游戏，还是可能会进行控股公司。

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结语

我不认为刚准备好的上半年调查结果对Netflix成交量可能会有显著的积极冲击。理论上获利意味著略好于少见短期内，但高管对第一上半年的指导就可能会让融资沮丧。

顾及Netflix美国公司股份的高估值，引人注目的调查结果就可能会加剧融资的挤兑，所以我避免在真如值发表之前购入股份，并顾虑开立空头头寸。

该美国公司的曾一度减少动力一直存在，但现在它们显然不是最具吸引力的股份借出水平，即使对曾一度融资来说也是如此，最好是等待更有吸引力的时候。

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