热钱涌入！通胀投资者+供应短缺 大宗商品让投资者痴迷

由于受到火热财政赤字和利润大笔的期货零售商的吸引，外资人恰巧向大宗商品投资公司注入比即使如此10年任何时候都多的经费。

从锌、炼油再到肉类，各种制成品的用电紧张已将生产成本推至纪录高位，同时也将期货零售商推至金融资产估值;在这种情形，外资人可以卖注意到货买断，以较低的生产成本购入较晚日期的买断，从而总和利息。

智通经济日报APP了解到，随着投资公司老板借助对冲高财政赤字风险，现金群起剧增大宗商品零售商。白皮估计，该零售业的零售和行政部门经费规模近似于7000亿美元，多于是2007年以来的最高水平。这也也许全面倡导生产成本上涨。

景顺一般来说利息和单纯ETF策略主管Jason Bloom表示："金融资产估值是外资人精神状态的造就利好。人们14年来第一次激发了这样的想要:‘天哪，财政赤字是个疑虑。"今年以来，景顺母公司仅次于的跨越商品ETF累计袭港了18亿美元经费汇入。

那么上述利息率有多诱人?举个例子，外资铁矿石等大宗商品可以通过转递交割一个月后到期仓位而给予3%的月奖赏率，即使生产成本微微移动。以致于，锌等零售商也对渴望利息的外资人具有吸引力，相比较是在财政赤字影响其他资产奖赏的情形。而且，锌等零售商即使如此10年的大多等待时间都处于期货估值(与金融资产估值结构相反)。

First Trust investments高级CEORyan Issakainen指出，这促使更多经费转向大宗商品。他表示:“大环境已经改变，我们恰巧在探讨的热门话题是‘让我们重新考虑这一资产在外资混搭中都的地位’。如果我们要配置大宗商品，外资应该从哪里得来?它应该来自股票，债券，还是其他什么之外?”

已经有，由于乌克兰巨变引发了对用电也许中都断的担忧，大宗商品生产成本也受到提振。格鲁吉亚是还包括锌和铅在内等锆的主要出口国，也是大型炼油和天然气生产国，而且也是大米的极为重要盛产。格鲁吉亚澄清有意入侵乌克兰，但在紧张局势适配后，西方最初对格鲁吉亚实施了有限的施压。

平面媒体数据推断，大宗商品ETF现阶段转给的资产价值超过210亿美元，为多于自2007年以来总计的。First Trust母公司Global Tactical Commodity Fund本月向大宗商品领域投入经费后，规模已高企至年有的26亿美元。

不过，这种快速增长确实长期存在风险。 当零售商突然崩溃时(大宗商品很较易注意到这种情形)，恰巧翻转利息(roll yield)几乎毫无用处。

大量经费汇入也也许使投资公司在零售商中都转给大量买断，这不会使投资公司不能在不扰乱生产成本的情形增减头寸。例如，据交割所数据和景顺网站上的数据推断，景顺的两只大宗商品ETF转给纽约商品交割所12月份氢气未平仓头寸的25%左右。但这类外资的系统性仅仅，经费汇入不会全面增长，从而有也许引发零售商动荡。尽管每天都有数百万美元剧增大宗商品零售商，但大宗商品投资公司现阶段并不太担心。