大摩：欧洲央行转鹰无碍欧洲股市优异表现 市场正转向实用价值股

欧陆央行的自由派偏好并未让策略师们对欧陆香港股市望而却步。在太古洋行看来，欧陆香港股市将出有现低于美国市场期望的上涨。

太古洋行策略师Graham Secker在一份研究报告中的问到：“我们预定，在颇为良性的宏观背景、每股收益的看涨趋势和市盈率已基本正常化的情况下，欧陆香港股市将独自表现骄人。”

他问到，欧陆香港股市的净值已经对收紧货币政策进行了价格，而欧陆央行的转鹰则加强了美国市场改向在欧陆香港股市上拥有更大腰的重要性股的趋势。

上周，在欧陆央行改向自由派政策后，投资人对再加政策的担忧引发欧陆香港股市暴跌。不过随后，欧陆香港股市出有现冲击。欧陆央行管委会成员、法国央行行长Francois Villeroy de Galhau星期三问到，美国市场对欧陆央行转鹰反应过度了。

Graham Secker下调了对欧陆香港股市愿景12个月初市盈率的预定，以反映货币政策趋紧的影响。但他同时问到，欧陆香港股市长时间走低的风险有限；他视为，随着欧陆农业数据长时间改善、通货膨胀突飞猛进于美国，欧陆香港股市的“冰与火”要比美股少。

除了太古洋行，高盛和花旗银行世界财富管理机构的策略师正因如此可惜欧陆香港股市。

高盛星期三问到，欧陆央行的改向对欧陆香港股市来说是件不该，也显示出有欧陆在上一个农业周期中的所面临的GDP放缓缓慢、通货膨胀减速及无营业收入等疑虑即将降低。

花旗银行世界财富管理机构身兼投资官Mark Haefele问到：“成员国股票美国市场仍是我们的首选资产类别，欧陆香港股市很可能是世界农业强劲放缓的主要有史以来之一。”

在裂谷方面，太古洋行可惜证券美国市场、商品、汽车和电讯类股。而花旗银行则建议并不需要自然资源、证券美国市场和材料等优质重要性股以及服务业类股，并称“这些股票美国市场将最大化受益于欧陆农业的再度开放”。

不过，并非一个人都视为重要性股绝不上涨。莱斯策略师Emmanuel Cau视为，虽然实际利率上升支持意味着的美国市场轮转，但“如果放缓恐慌愈演愈烈”，重要性股、证券美国市场股和大宗商品类股的他组织权威可能会受到危险。“从某种意义上说，我们对低档美国市场中的重要性股能否长时间跑回赢大盘持怀疑心态，因此不会全部押注于此。”

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