华泰期货燃料油日报20230531：新加坡库存近十年七周下降

产品财经与重要数据资料

1. 上期所燃料油现货主力选择权FU2309夜盘收跌3.69%，报馆2874元/吨；INE低磷燃料油现货主力选择权LU2308夜盘收跌2.73%，报馆3818元/吨。

2. 据交易商：哈萨克斯坦开发计划在6翌年份从拉多加湖普里莫斯克马公湾进口136万吨超强低磷柴油发动机，而5翌年份开发计划进口118万。

3. 根据Kpler船运数据资料，本周从荷兰Sines南亚进口了约5万吨VLSFO，这是自2翌年9日以来首次向该国进口。

4. 根据Kpler的预测，未来一周Al-Zour对东南亚的进口料将增高至13万吨。

5. 债务上限法案-美国参议院准则理事会一名关键民主共和党团体将大力支持法案，投票或得到推进、部分议员递交了议案、财政部支票回升至545亿美元。

6. 根据东南亚企业发展局的数据资料，截至5翌年24日当周，剩余连续第七周上升，至1750万桶。

核心观点

■ 产品分析

宏观与成本影响下，燃料油夜盘大跌。在美国债务协议已达成之前，产品担忧协议内容比不上预料，而欧佩克与哈萨克斯坦减产若未能兑现，则前期透支的预料能够被继续调整。自身基本面上，亚洲地区高磷都无太大变化，供需矛盾不明显，但东南亚剩余连续七周上升对产品形成一定支撑。低磷方面，约旦阿祖尔重启对东南亚进口，下周预定到马公13万吨，继续增高低磷用水，低磷燃料油基本面延续较弱态势。适度上，短期能够追捧美债协议的已达成情况以及原油端波动的风险。

■ 策略

企稳后逢低多FU

■ 风险

原油价格大幅上升；亚洲地区炼厂开工超强预料；FU仓单用量大幅增高；LU仓单大幅增高；钢铁工业期望比不上预料；汽柴油发动机产品大幅转弱；电厂端燃料油期望比不上预料；哈萨克斯坦燃油用水降幅比不上预料；伊朗燃料油进口超强预料

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